從新手到高手：解構股價漲跌的關鍵思維

圖片來源：獵犬的投資優化筆記

股價漲跌的第一性原理

如果你是主動投資者，那麼一定要花點時間看看這篇！

並問問自己一個問題，股票的價格為什麼會漲或跌？

這個問題將會帶領你邁向更高的一個層次。

這個問題在開始投資時就曾經思考過，

只是當時的答案比較籠統，

大概就是公司認為公司會成長，

所以股價會跟著成長這樣而以。（當然這是非常重要的原因）

後來在投資績效有在更近一步成長時，

又領悟出一個道理，

那就是股價的漲跌就是跟供給與需求有關，

無論是公司產品的供給小於市場需求、

又或者市場想買這間公司股票的需求大於供給，

都會造就公司股票的上漲，

我認為這是股價漲跌的第一性原理。

延伸閱讀：第一性原理？

但要怎麼知道公司產品的供給小於市場需求？

或是市場想買這間公司股票的需求大於供給？

與市場大戶的邂逅

在我前陣子追蹤一位股市大神善甲狼，

大家稱呼他為狼大，

他從2022年開始在FB分享他的對帳單，

目前專注在債券上的交易，外加賣方選擇權收權利金，

另外一部分專門做台指期貨的交易，

台指期、債券的多空

轉折抓的非常精準，

單筆獲利常常多達8位數以上！

在與他互動的過程中，才得知他也是從小資金開始，

他和我分享了一個重要的觀點，

專注一項商品，把會影響該商品價格的因素全部考量，

當一檔個股觀察3~6個月會看出一些端倪，

他就是從這樣開始多空操作一路到現在，

直到該個股的胃納量在容不下你的資金量體時，

在向上找更大量體的商品用同樣概念操作！

影響個股股價的因素

有了這層問題的思考，

心想若源頭是供給需求的變化造成股價漲跌，

那麼又有哪些因素會影響供給與需求呢？

於是，我發想了40多個會影響股價的因素供各位參考，

由於每個因素內容眾多，

甚至可以各項獨立用一篇文章說明，

加上目前還在初階思考階段，

針對各因素尚未收斂與更詳細的解析，

有機會統合後再寫成一篇專文分享。

以下是我自己統整出來影響個股股價的因素：

• 大盤本益比區間
• 產業趨勢成長或衰退
• 外匯漲跌（影響產品原物料與出貨競爭力）
• 個股本益比區間
• 毛利率
• 營益率
• 營收成長與衰退
• 存貨過高且營收平緩甚至衰退
• 合約負債的增加
• 技術分析壓力與支撐
• 財報是否超出法人預期
• 公司回購股票計畫
• 發行可轉債
• 新股發行
• 可轉債達轉換價格
• 增資減資
• 大盤系統性風險
• 題材
• 產品上游原物料價格漲跌
• 政府政策（產業扶植與補助、降稅）
• 同業競爭帶來的毛利變化
• 會計師簽核財報變更（保留意見、無保留意見、無法表示意見、否定意見）
• 人為或天災（地震、失火、颱風等）
• 產品切入大廠供應鏈
• 被列為注意股與處置股
• 被列為全額交割股
• 殖利率
• 券商法人研究報告展望與目標價
• 貿易關稅
• 升息降息
• 總經數據（GDP、失業率、非農就業、通膨率、CPI、PMI、PCE等）
• 戰爭
• 運輸成本增減
• 擴廠增加產能
• 被併購或是併購競爭對手
• 納入ETF、MSCI成分股
• 新技術的取代
• 三大法人的買賣
• 隔日沖分點買賣
• 新聞媒體報導
• CEO或是公司高層更換
• 新產品推出
• 業外獲利與虧損
• 裁員

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以上因素，有些影響的是短期股價，有些則是中長期，如果能夠清楚掌握週期，在主動投資上肯定能夠提高期望值，讓自己的獲利更進一步！

看到尾聲，有沒有覺得主動投資很難？

我對一般上班族且對研究企業沒太大興趣的朋友都會給相同建議：

被動投資在指數ETF一樣可以獲得市場平均報酬！

延伸閱讀：投資股票：主動選股 vs. 被動選股，你該如何選擇？​

但如果你是想獲得超額報酬的朋友，

相信這篇文章可以對你有些啟發！