期許2025年可以讓資產穩定增長！
今年上半年是我有史以來最好的獲利，
不過就在7.8月的股災，
下半年也是我有史以來最嚴重的虧損，
這篇文章把今年收穫不錯與報酬率最差的股票投資，
將整個投資決策的過程記錄下來，
好的決策繼續保留，
做錯的決策提醒自己不要再犯。
成功案例分析
2024年，投資組合中已實現損益最好的幾筆投資為：
佳必琪、鴻海、志聖。
佳必琪
最早在2023/12/5～2023/12/12陸續佈局在89.4~92，當初買進原因是因為有報告指出佳必琪併購的子公司衡星，本身就是輝達顯示卡供應鏈，佳必琪有機會間接切入成為輝達供應鏈，當時新聞尚未報導，但買進後一路走跌，即便財報年增率達30%，風險控管下陸續在2024/1/8~1/15停損在79.8~81.2。
在2024/1/29有止跌跡象，重新佈局在80.5。
且在1/22有個有趣的新聞，「佳必琪擬購置五股倉庫不動產 估交易總金額3.65億元」
當時候判斷公司應該預期後面會成長，不然不會在這時間買不動產當倉庫，
陸續在1/30、2/1持續加碼買進，而後在2/5收盤後合併營收開出來年增率88.77%。
年節過後2/15開市當天直接跳高開盤在86元站上所有均線，且成交量放大到3908張（前幾個交易日不超過500張），確定先前預估併購國外子公司帶來的效益之外，加上切入輝達供應鏈的題材應該還有一段路會走，陸續在2/15、3/7、3/8、3/14加碼。
而後在3/28~4/1連續漲停三天後，4/2當天開盤有賣壓，且已達自己估值目標140元，先出1/3持股。
而後又在4/3、4/11、4/15判斷賣壓沈重漲不太上去，賣出剩下持股在169、168、164.5、165元。
鴻海
從新聞得知鴻海有接到伺服器大單，股價在2024/3/4帶量上漲至106.5並突破所有均線，當時研判股價135元預估殖利率有4%，DCF估值目標價為264.2元，連續上漲多日後於3/18先買進一小部分持股，在後續持續上漲格局於3/20加碼，中間有因跌破十日線在4/11先出清持股，但後續止跌站上均線之後陸續在4/25、5/10、5/13買回並加碼，由於市場普遍認為鴻海會漲到200元以上，但短期股價一直無法突破200元，賣壓沈重，我在6/14、6/17、6/18分別出清持股。
志聖
PCB產業大好，預期志聖業績會不錯，且股價用歷史本益比估值合理，若以2024EPS預估落在4~4.5元，目標價抓歷史本益比高點18~19倍，約莫是72~85.5元，先在2023/11/22、11/24、11/27陸續買進。
而後在2023年12月公布獲得台積電認證，由於過往半導體設備機台多是由國外廠商供應，台積電為了積極擴廠，開始採用國內廠商的設備，志聖能通過台積電認證，首度切入台積電供應鏈，預期會因台積電擴廠而受惠，於2023/12/5、12/14、12/18再度加碼。
於2024/1/24已達目標價區間，先獲利了結一半持股，陸續在1/29、1/30陸續出清。
虧損案例檢討
2024年，投資組合中損益最差的幾筆投資為：
南亞科、群聯。
南亞科
由於有報告指出，DDR大廠為了搭上AI熱潮，所有產能都將放在HBM記憶體上，放棄DDR3與DDR4市場，但因為工業電腦與特定應用的電腦，對於記憶體需求只求穩定就好，對於DDR3與DDR4有固定需求，預期有機會在未來轉單至南亞科，並且有望提升報價。
所以於2024/4/29、6/18、6/19、6/24持續佈局，先在6/25與7/18因大盤走勢不好，控制風險降低持股部位出清25張，留下約16張看後續狀況。但後續因DRAM報價不如預期，而且受大陸DRAM廠商價格競爭，股價持續下跌。
群聯
看好群聯aiDAPTIV+方案，且2024/3營收年增72%，若年增率可維持40%以上，股價估值可以上看1000元，於2024/4/11、4/12開始佈局，但在4/22開700元後一路下跌，短期風控下先停損。
而後在4/25因價格突破700元再度買進，但因為股價跌幅超過20%，為了風險控制停損在5/24、6/18（有點太晚），事後營收從6月年增55.93%、7月38.64%、8月20.42％、9月-11.45%、營收年增率一路下滑，股價也早已反映一路下跌。
重要經驗總結
▋準確的產業趨勢判斷
從決策過程發現自己在波段的趨勢，確實可以看出一定的投資機會，但在風險的控管上仍有許多要檢討地方，例如再看好的個股，持股比例都不宜過高，至於要抓多少比例才合適，這仍是我接下來要持續學習的地方。
▋根據企業轉型適時調整本益比估值
另外在股票估值達到當初預期時，這時候會有賣太早的問題（例如志聖少賺一倍），主要是因為當初用過去的本益比估值，但因為志聖從傳統PCB設備廠，轉型為AI半導體設備廠，本益比估值應該要適度提升，這部分是我經驗不足而錯估了。
▋技術面指標輔助判斷
然而達到當初目標價位之後，除了轉型所早成本益比估值變化之外，也可以從技術分析做輔助，強勢的個股很少會跌破10日或20日線，這個也可以當作出場的判斷依據。
▋建立更嚴謹的持股比例控制
而為什麼在下半年績效會跌了一大跤，第一點在於資金控管的比例做得不好，雖然7月11日隔天大跌之後已經降低一半持股部位，但因為持股部位幾乎都有融資，所以槓桿仍偏高。
▋加強對景氣循環股的判斷
第二點在於沒有分辨出個股是成長股還是景氣循環股，南亞科與群聯都屬於景氣循環，報價會隨著市場供需漲跌波動劇烈，加上產業競爭激烈，產品價格上毫無定價權的優勢，企業營收只能隨景氣變動逐流，而這方面的掌控我並不是很在行，股價快速下跌過程沒有及時出場，主要就是因為紀律與心態上還需要修煉，才會導致後續虧損持續擴大的原因。
結語
這過程經歷了一段從天堂掉落到凡間的感受，在認清事實之後告訴自己，只要還活著還在市場上就有希望。
2025年把自己再度歸零，從2023年中的資產原點出發，還好老天爺還算眷顧，在2024年底時，找出了一個勝率還蠻高的短線策略，目前執行五次有8成勝率，希望可以在風險控管下持續讓資金部位擴大。
透過年度的檢討，讓自己釐清適合與不適合的做法，順道提供給有興趣的朋友參考，祝福各位都能在2025年有不錯投資績效！
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